fa تخصیص بهینه درآمدهای نفتی به صندوق توسعه ملی: تحلیل بهینه‌یابی پویا تخصصي Special پژوهشي Research <span style="font-family: b zar;">هدف این مطالعه تعیین سهم بهینه صندوق&shy; توسعه ملی از درآمدهای نفتی می&shy;باشد. برای این منظور در چارچوب مدل کینز- رمزی و تحت شرایط عدم اطمینان، یک مدل تعادل عمومی پویا طراحی و کالیبره شده و مسیر بهینه پس&shy;انداز، سرمایه&shy; گذاری و مصرف درآمدهای نفتی کشورمان برای دوره 1458-1394 در قالب سناریوهای مختلف بهبود بهره‌وری استخراج شده است. نتایج این مطالعه نشان می&shy;دهد نرخ بهینه سرمایه&shy;گذاری بر مبنای قاعده طلایی، معادل 15 درصد، نرخ بهینه پس‌انداز در صندوق 33 درصد، نرخ بهینه مصرف دولت معادل52 درصد از درآمد نفتی می&shy;باشد و حداکثر میزان منابع ذخیره شده در صندوق طی دوره به 83/4 برابر درآمد اولیه می&shy;رسد. نتایج حاصل از بهینه‌سازی در قالب سناریوهای مختلف نشان می‌دهد با بهبود بهره&shy;وری، ریسک سرمایه&shy;گذاری کاهش یافته و نرخ بهینه سرمایه&shy;گذاری افزایش می&shy;یابد در نتیجه اقتصاد از ظرفیت&shy;های مناسبی برای مقابله با شوک‌های دائمی قیمت نفت برخوردار شده و نیاز به اندوخته‌سازی منابع در صندوق و همچنین تبعات شوک‌های دائمی منفی قیمت نفت کاهش می&shy;یابد. </span><br> &nbsp; This paper tries to determine the optimal share of National Development Fund (NDF) in oil export income. To this aim, it develops and calibrates a dynamic general equilibrium model in the Keynes-Ramsey tradition under uncertainty condition. Optimal path of oil revenues allocation is derived for the period of 1394-1458 under different Total Factor Productivity (TFP) assumptions. The results show that golden rule saving rate in the NDF and government share in oil income are 15 and 52 percent, respectively and maximum reserves of NDF reaches to 4. 83 times of its initial level. شوک دائمی, صندوق توسعه ملی, معادله بلمن, پس‌انداز احتیاطی, بهره‌وری Productivity, Permanent shocks, National Development Fund, Precautionary saving, Bellman equation. 135 169 http://epprjournal.ir/browse.php?a_code=A-10-288-7&slc_lang=fa&sid=1 علیرضا باستانی bastani. alireza@gmail. com 10031947532846001549 10031947532846001549 Yes دانشگاه فردوسی سید محمدجواد رزمی mjrazmi@um. ac. ir 10031947532846001550 10031947532846001550 No دانشگاه رشت علی اکبر ناجی میدانی naji@um. ac. ir 10031947532846001551 10031947532846001551 No دانشگاه فردوسی مرتضی بکی حسکوئی m. baky@isu. ac. ir 10031947532846001552 10031947532846001552 No